I principali indici sono rimasti instabili mercoledì, sebbene l’S&P500 si mantiene ancora sopra la SMA50D.
Luce gialla sul Semaforo TPRI, come segnalato dagli scan R.A.P.T.OR.
Venditori ancora presenti
L’S&P500 è in calo del 2,3% questa settimana, un risultato migliore rispetto al calo del 3,2% registrato nelle prime due sessioni di agosto. Va detto che il crollo di inizio agosto si è sviluppato in tre giorni, durante i quali l’S&P500 è sceso di oltre il 6%.
Si “paga dazio” per il rimbalzo di agosto?
Le perdite di questa settimana offrono un ulteriore spunto di riflessione: il rimbalzo del mercato in agosto è stato privo di volumi consistenti e gli indici sono scesi non appena hanno raggiunto livelli significativi. L’S&P500 ha toccato un picco la scorsa settimana quando si è avvicinato ai massimi precedenti. Il Nasdaq non è riuscito a superare i 18.000. Anche il Dow Jones ha fatto marcia indietro dopo aver registrato massimi storici giovedì e venerdì.
Per il momento, l’S&P500 è cruciale per l’andamento immediato del mercato azionario. Ha chiuso appena al di sopra della media mobile a 50 giorni per il secondo giorno consecutivo. Un deciso calo al di sotto di questo livello peggiorerebbe sicuramente le prospettive.
Anche le small caps affrontano un test importante, poiché il Russell2000 si trova proprio sulla SMA50D.
Economia e mercati
Qualche mese fa, dati economici deboli rappresentavano un impulso positivo per le azioni. L’idea era che, se l’economia avesse rallentato abbastanza, la Fed avrebbe avuto più motivi per iniziare a tagliare i tassi di interesse. Ora che il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, si è sostanzialmente impegnato a un taglio dei tassi questo mese, il pensiero del mercato azionario è cambiato: quanto sarà importante il taglio? E l’economia sta rallentando troppo?
Dati deboli sulla produzione manifatturiera hanno innescato la vendita di martedì, e mercoledì un rapporto ha mostrato una riduzione del numero di offerte di lavoro. Il rapporto JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) è sceso al livello più basso da gennaio 2021, raggiungendo 7,7 milioni a luglio, secondo il Dipartimento del Lavoro. Gli economisti si aspettavano 8,1 milioni di offerte di lavoro.
Tuttavia, gli ordini di fabbrica sono aumentati del 5% a luglio, rimbalzando dopo un calo a giugno e superando le previsioni.
Il rallentamento della crescita economica aumenta le preoccupazioni per una recessione e rafforza le aspettative di un taglio dei tassi. Le aspettative di taglio dei tassi, a loro volta, favoriscono una rotazione settoriale dalle grandi aziende tecnologiche molto valutate verso settori non tecnologici.
Storicamente, settembre è il mese peggiore per il mercato azionario. L’S&P500 cala in media dello 0,7% e il Nasdaq dello 0,9%, secondo lo Stock Trader’s Almanac. Anche il Russell 2000 cala in media dello 0,7% e il Dow dello 0,8%. Tuttavia, durante gli anni elettorali le perdite medie sono più contenute, tra lo 0,4% e lo 0,5%.
Le prospettive a lungo termine sono più favorevoli. Dal Labor Day fino alla fine dell’anno, l’S&P500 sale il 70% delle volte e guadagna in media il 2,8% in quel periodo, secondo i dati di Dow Jones Market. Il Nasdaq sale il 68% delle volte con un guadagno medio del 3,4%. Il Dow sale il 72% delle volte e aggiunge in media il 2,7%.
